Letta e Draghi: opportunità e sfide per i privati investitori dell’UE

L’Unione europea (UE) si trova in un momento cruciale nella sua strategia finanziaria, con due report chiave che forniscono nuove intuizioni su come sbloccare il potenziale economico e mobilitare 33,5 miliardi di euro di risparmi delle famiglie. Gli ex primi ministri Enrico Letta e Mario Draghi hanno entrambi presentato prospettive significative su come l’UE potrebbe migliorare gli investimenti al dettaglio e costruire un’Unione dei mercati dei capitali (UMC) più solida.

Secondo BETTER FINANCE, la Federazione europea degli investitori e degli utenti dei servizi finanziari, questi report, insieme alla rinnovata attenzione della Commissione europea sulla Savings and Investments Union e al Parlamento europeo appena eletto e alla Commissione europea non ancora completamente formata, rappresentano un’opportunità per rimodellare il panorama finanziario e migliorare la competitività economica.

Tuttavia, queste iniziative devono affrontare le lacune critiche evidenziate nel manifesto di BETTER FINANCE per garantire che gli investitori al dettaglio dell’UE ne traggano realmente vantaggio.

Proposta di Letta: un prodotto di investimento al dettaglio unificato

Letta sostiene la creazione di un nuovo prodotto di investimento al dettaglio all’interno dell’UE, progettato con commissioni basse, elevata diversificazione e disponibilità transfrontaliera. Ciò mira a semplificare la gestione fiscale e ad aumentare la fiducia negli investimenti, affrontando i problemi che hanno ostacolato i precedenti prodotti a livello UE come il Pan-European Pension Product (PEPP) e l’European Long-Term Investment Fund (ELTIF).

Accesso a prodotti di investimento semplici ed economici: la proposta di Letta interpreta perfettamente la richiesta di BETTER FINANCE di un facile accesso ad azioni quotate, obbligazioni ed ETF indicizzati. Un veicolo diversificato e a basse commissioni è in linea con l’obiettivo di BETTER FINANCE di offrire ai risparmiatori dell’UE opzioni di investimento più trasparenti e convenienti.

Consulenza di investimento indipendente: questa invece è un’opportunità mancata. BETTER FINANCE sottolinea l’importanza della consulenza di investimento indipendente per orientare i consumatori verso i prodotti giusti. Sebbene il rapporto di Letta si concentri sull’innovazione dei prodotti, non contiene disposizioni per migliorare l’accesso alla consulenza indipendente, lasciando potenzialmente gli investitori al dettaglio senza il supporto di cui hanno bisogno per gestire decisioni finanziarie complesse.

Rapporto di Draghi: canalizzare i risparmi delle famiglie verso investimenti produttivi

BETTER FINANCE sostiene pienamente la richiesta di Mario Draghi di un fondo da 800 miliardi di euro per rafforzare la competitività dell’Europa e impedire che l’UE resti ulteriormente indietro rispetto a Stati Uniti e Cina in termini di tecnologia, produttività e crescita del reddito. Come avverte Draghi, l’alternativa è “una lenta agonia” per l’Europa. Tuttavia, questo da solo non basta. Per avere successo, l’Europa deve anche attingere al suo vasto capitale privato, compresi i 33,5 miliardi di euro di risparmi delle famiglie. Per raggiungere questo obiettivo è necessario completare la proposta di Enrico Letta “Unione dei risparmi e degli investimenti”, che affronterebbe la cattiva allocazione dei risparmi dell’UE e li indirizzerebbe invece verso l’economia reale, in particolare le transizioni verdi e digitali.

Il rapporto di Draghi condivide molte delle priorità di BETTER FINANCE, in particolare la necessità di canalizzare i risparmi delle famiglie in modo più efficace verso investimenti produttivi. Evidenzia come, nonostante i notevoli risparmi delle famiglie dell’UE, questi fondi non vengano indirizzati in modo efficiente nei mercati finanziari, con conseguenti rendimenti inferiori per i risparmiatori europei rispetto ad esempio alle loro controparti statunitensi.

Migliorare l’efficienza del mercato dei capitali: come BETTER FINANCE, il rapporto di Draghi sottolinea l’importanza di migliorare l’efficienza del mercato dei capitali e incentivare gli investitori al dettaglio attraverso prodotti di risparmio a lungo termine, in particolare i regimi pensionistici. Questo è fondamentale per costruire un ecosistema finanziario più favorevole agli investitori che supporti i risparmiatori dell’UE e promuova una crescita economica sostenibile.

Focalizzazione sul completamento dell’Unione dei mercati dei capitali: BETTER FINANCE invece è delusa dalla mancanza di maggiore attenzione nel rapporto di Draghi sull’urgente necessità di un’Unione dei mercati dei capitali pienamente realizzata. Mentre l’Unione dei mercati dei capitali è essenziale per mobilitare i risparmi europei e promuovere la crescita a lungo termine, l’analisi di Draghi non riesce a esplorare come potrebbe ridurre la frammentazione e migliorare l’accesso per gli investitori al dettaglio.

Rafforzamento della tutela di risparmiatori e investitori

L’impegno della Presidente Ursula von der Leyen per rivitalizzare l’Unione dei mercati dei capitali è in linea con le visioni di Letta e Draghi di stabilire un'”Unione di risparmio e investimenti” più integrata. Questa iniziativa mira ad armonizzare i quadri normativi, attrarre capitali privati ​​e finanziare le transizioni verdi e digitali dell’UE. In linea con la proposta di Letta, la rinascita dell’Unione dei mercati dei capitali cerca di migliorare la tutela degli investitori migliorando la supervisione normativa e garantendo una supervisione del mercato più efficace.

Transizione digitale incentrata sul consumatore: BETTER FINANCE sottolinea l’importanza di una transizione digitale incentrata sul consumatore nei servizi finanziari, tra cui una maggiore trasparenza e accessibilità tramite strumenti digitali. Mentre il rapporto di Letta menziona i miglioramenti digitali, non fornisce però strategie dettagliate per garantire una protezione completa dei consumatori e la trasparenza nei servizi finanziari digitali, il che potrebbe

Nonostante il potenziale promettente dei rapporti Letta e Draghi, persistono le sfide all’armonizzazione politica e normativa. La resistenza degli Stati membri che beneficiano delle attuali pratiche finanziarie continua a ostacolare la perfetta integrazione dei mercati dei capitali e dei quadri normativi dell’UE. “Le iniziative presentate da Enrico Letta e Mario Draghi, insieme alla rinascita dell’Unione dei mercati dei capitali (CMU) dell’UE, rappresentano passi significativi verso la mobilitazione dei risparmi delle famiglie per la crescita economica”, ha affermato Alexandra Mączyńska, amministratore delegato di BETTER FINANCE. Tuttavia, ha aggiunto che “le richieste di modifiche nell’applicazione delle leggi sulla concorrenza e i potenziali risultati per i cittadini dovrebbero essere affrontati con cautela”.

Per realizzare appieno il potenziale delineato in questi report e nel manifesto di BETTER FINANCE, i decisori politici dell’UE devono dare priorità alla chiarezza normativa, alle innovazioni digitali incentrate sul consumatore e a solide protezioni per gli investitori. Affrontando queste sfide, l’UE può promuovere un mercato dei capitali più competitivo e resiliente che dia potere agli investitori al dettaglio, supporti una crescita sostenibile e assicuri la posizione dell’Europa come leader finanziario globale.